银行间债券市场硕士论文提纲

银行间债券市场硕士论文提纲--投资者结构调整对银行间国债市场流动性的影响研究 ——基于基金投资者的持债证据

摘要：缺乏流动性一直是中国银行间债券市场的痛点，严重阻碍了市场的发展步伐。缺乏流动性导致部分市场在债券价格中的噪音，导致债券的真实价值与交易价格之间的偏差。特别是，国债等主权债务资产由国家信用认可，作为市场上其他债券产品定价的参考基准。如果国债资产因流动性不足而扭曲价格，将直接影响其他资产的定价合理性。同时，这种影响可能会影响甚至扭曲其他金融市场产品的定价效率，其重要性可见一斑。国际清算银行的研究表明，市场的微观结构、债券产品的设计和市场投资者共同构成了债券流动性的三个要素。其中，前两个要素主要客观描述了当前市场的基本状态和交易目标的特征，而债券市场投资者的研究更具主观意愿，如交易结构。流动性的本质是资产在投资者之间的转移。从这个角度来看，投资者的交易行为者的交易行为是流动性的根源。因此，本文从投资者的角度讨论流动性影响具有可追溯性的意义。首先，本文开头介绍了银行间债券市场的当前运行情况，指出了解决流动性问题对债券市场运行效率的重要性；线索部分还梳理和总结了国内外现有关于流动性、投资者角色的研究文献、全文的逻辑框架、创新和不足；其次，本文回顾了我国银行间债券市场形成的动机和发展各阶段的主要变化，在比较了国内外成熟债券市场的差异后，总结了我国银行间债券市场的优缺点；第三，在分析投资者结构调整和流动性背后的影响逻辑的基础上，本文以国债为研究样本，分别建立了相应的定量模型进行验证。研究发现，首先，国债投资者结构调整对其流动性有显著的改善作用，这种影响表现为非线性变化的U型。但目前，国债投资者结构仍相对单一，在U型左侧，进一步深化了国债流动性建设。第二，本研究表明，以债券为主要配置资产或倾向于混合配置资产的投资者对国债流动性有显著的改善作用，而倾向于持有股票或货币资产的投资者虽然会持有部分债券资产，但这部分投资者在债券持有人结构中的比例越高，流动性就会受到抑制。第三，在分析投资者情绪与投资者行为的相关性后，我们利用主要成分分析方法构建各类投资者的情绪指标，探索投资者行为对国债流动性的影响。研究结论证实，基金投资者情绪与国债流动性正相关。在基金投资情绪温暖的市场氛围中，投资者结构调整对国债流动性改善的影响更加突出；基于既定策略，银行投资者的市场行为对市场行为的影响不明显，不会影响流动性。

关键词：银行间债券市场;投资者结构;国债流动性;

中文摘要

英文摘要

第一章 绪论

    第一节 研究背景

    第二节 研究意义

    第三节 国内外研究状况综述

    第四节 研究思路和研究方法

    第五节 研究内容及框架

    第六节 研究创新与研究不足

第二章 债券市场发展过程中的投资者结构变迁分析

    第一节 国外债券市场发展过程中的投资者结构变迁

    第二节 我国银行间债券市场的发展历程

    第三节 我国银行间债券市场投资者结构的演变过程及现状

    第四节 本章小结

第三章 投资者结构调整影响债券流动性的机理

    第一节 债券持有人结构调整对债券流动性的影响探究

    第二节 投资者偏好对债券流动性的影响探究

    第三节 投资者情绪对债券流动性的影响探究

    第四节 本章小结

第四章 变量设置及统计性描述

    第一节 样本来源及筛选方式

    第二节 变量设置及描述性统计

    第三节 本章小结

第五章 实证分析

    第一节 债券持有人结构对国债流动性的影响研究

    第二节 投资者偏好差异性对国债流动性的影响研究

    第三节 投资者的情绪差异对国债流动性的影响研究

    第四节 本章小结

第六章 结论与建议

    第一节 研究结论

    第二节 政策建议

参考文献

致谢