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国债期货硕士论文范文提纲

2022-04-03 13:52 942 浏览

国债期货硕士论文范文提纲--2年期国债期货价格发现与波动溢出效应研究

摘要:在利率市场化改革的过程中,投资者对利率风险管理的需求不断扩大。因此,2013年重新上市的国债期货为投资者提供了规避市场风险的新工具,改善了资本市场结构,有效支持了中国资本市场的改革。2020年初,新型冠状病毒肺炎增加了债券市场发展的不确定性,加剧了债券市场的波动。今年下半年,永煤债券违约严重影响了信用债券(2-3年)和利率债券。这些紧急情况表明,我们应该更好地发展两年期国债期货。然而,近两年期国债期货的发展放缓,交易活动减少,处于不稳定状态。在这种严重情况下,迫切需要解决两年期国债期货能否有效发挥其作用以及与相应现货市场的关系。本文主要考察了2年期国债期货与现货在价格发现和波动溢出方面的关系。利用2018年8月17日后的日数据,研究了2年期国债期货与国债现货或整个债券市场的关系,以观察2年期国债期货的作用。在价格发现功能的研究中,本文利用VECM模型或VAR模型分析得出结论,无论是期限对应的国债现货,还是代表整个债券市场的中国证券全债指数,两年期国债期货市场与这两个现货市场始终保持着双向价格引导关系,国债期货的价格发现能力明显大于现货市场,但也许是因为中国证券全债指数与国债期货的规模不完全对称,两年期国债期货与债券市场之间没有长期平衡关系,这在一定程度上削弱了两者之间的关系。在对波动溢出效应的研究中,基于VAR-BEKK-GARCH模型,本文分析了两年期国债期货和上述两种现货相应的收益率序列存在波动集聚,即大波动跟随大波动,小波动跟随小波动,一个市场的波动将传递给另一个市场,两者之间产生双向波动溢出效应,基于价格发现功能和信息传递效率理论,两年期国债期货的波动溢出效应占主导地位,但也要注意大规模交易下债券市场的影响。基于此结论,本文提出了以下建议:提高国债期货市场质量,加强债券市场监管,引导投资者合理交易。本文的创新是:以两年期国债期货为新的研究对象,关注当前,使结果符合中国的实际情况,并在一定程度上补充了国债期货的研究内容。此外,本文增加了研究内容,选择了两个现货样本(基于利率但涉及不同范围的国债现货和债券市场)。同时,分析可以更准确地发现两年期国债期货的功能。

关键词:2年期国债期货;价格发现;波动溢出;

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论

    1.1 研究背景和意义

        1.1.1 研究背景

        1.1.2 研究意义

    1.2 国内外文献综述

        1.2.1 关于期货价格发现功能的研究

        1.2.2 关于期货波动溢出效应的研究

        1.2.3 文献述评

    1.3 研究内容与方法

    1.4 创新之处

    1.5 研究框架

第2章 国债期货价格发现与波动溢出效应的理论基础

    2.1 国债期货

    2.2 价格发现功能

        2.2.1 价格发现功能的内涵

        2.2.2 理论基础

        2.2.3 价格发现功能的理论解释

    2.3 波动溢出效应

        2.3.1 波动溢出效应的内涵

        2.3.2 波动溢出效应的理论解释

第3章 2 年期国债期货价格发现功能的实证分析

    3.1 研究设计

        3.1.1 数据确定

        3.1.2 模型设定

    3.2 基于可交割券指数的价格发现功能检验

        3.2.1 平稳性检验和协整检验

        3.2.2 Granger因果检验

        3.2.3 VECM模型和P-T模型估计结果

    3.3 基于中证全债指数的价格发现功能检验

        3.3.1 平稳性检验和协整检验

        3.3.2 Granger因果检验

        3.3.3 VAR模型估计结果

        3.3.4 脉冲响应和方差分解结果

    3.4 结果分析

第4章 2 年期国债期货波动溢出效应的实证分析

    4.1 模型设定

    4.2 基于可交割券指数的波动溢出效应检验

        4.2.1 ARCH效应检验

        4.2.2 VAR-BEKK-GARCH模型估计结果

    4.3 基于中证全债指数的波动溢出效应检验

        4.3.1 ARCH效应检验

        4.3.2 VAR-BEKK-GARCH模型估计结果

    4.4 结果分析

第5章 结论与建议

    5.1 结论

    5.2 建议

    5.3 展望

参考文献

致谢


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